下游減量超大秦線檢修 動力煤反彈之路坎坷
大秦線檢修煤炭拉運放緩、大型煤企超預期拉高價格、進口煤恢復征稅增加進口成本、進口煤量同比大幅回落，進入10月份煤炭市場利好消息可謂一個接著一個，動力煤市場看漲呼聲漸起，然而高企的煤炭庫存及下游電企低位的需求或?qū)⑹沟妹簝r的上漲之路較為坎坷。
海關(guān)總署13日發(fā)布最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月份我國煤炭進口2116萬噸，環(huán)比增加230萬噸，增長12.2%，同比減少457萬噸，下降17.8%;1-9月份累計進口22285萬噸，同比減少1590萬噸，下降6.7%。
在內(nèi)貿(mào)煤低價的擠壓下，9月份進口煤數(shù)量同比繼續(xù)回落，不過對國內(nèi)煤炭供需影響基本可以忽略。公開數(shù)據(jù)顯示，我國全社會煤炭庫存居高不下，已經(jīng)連續(xù)34個月超過3億噸，當前煤礦的煤炭庫存有1.1億噸，占全社會煤炭庫存的三分之一，為歷史最高水平。顯然進口煤幾百萬噸的減量，對當前煤炭供需矛盾緩解影響不大。
隨著大秦線秋季檢修的展開，北方港口煤炭庫存必將逐步回落，但超低庫存很難出現(xiàn)。一方面，檢修之前的搶運推升了港口煤炭庫存;另一方面，電力企業(yè)庫存高企，拉運積極性不高。
金銀島煤炭行業(yè)分析師戴兵表示，通常，在大秦線檢修前會有大量的煤炭調(diào)入秦皇島港，此時港口煤炭庫存會出現(xiàn)明顯上升。數(shù)據(jù)顯示，大秦線集中檢修之前，環(huán)渤海四港(秦皇島港、國投曹妃甸港、京唐港、天津港)煤炭庫存量連續(xù)兩周回升至2010萬噸之上，累計超過160萬噸。而集中檢修期間，大秦線發(fā)貨量每日比正常情況下減少25萬噸左右，庫存增加量相當于6-7天檢修影響發(fā)運量。
更為關(guān)鍵的是高庫存態(tài)勢仍在繼續(xù)制約電力集團采購積極性的回升。公開數(shù)據(jù)顯示，沿海主要電力集團合電煤庫存維持在1400萬噸之上，存煤可用天數(shù)仍高于26天。而電力企業(yè)拉運量無法回升也造成了北方港口庫存繼續(xù)回升，截至12日，環(huán)渤海四港煤炭庫存增加2060萬噸之上，可見下游需求減量超過了檢修影響量。
13日發(fā)布的中國太原動力煤交易價格指數(shù)保持低位穩(wěn)定。中國“太原”煤炭交易中心解釋，盡管國內(nèi)主要煤企限產(chǎn)力度加大、大秦線檢修啟動以及進口煤持續(xù)減少，但當前沿海電廠庫存居高不下，下游電煤需求總體不足，動力煤市場回暖受到一定程度的抑制。
在政策利好支撐下及臨近中長協(xié)談判，大型煤企漲價策略已基本成型，金銀島分析師戴兵表示，但是在未考慮需求情況下，單方面逆勢上調(diào)價格，必將先要經(jīng)受市場貿(mào)易商及下游企業(yè)的考驗，市場后續(xù)成交價格并不被看好。
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